公路运输企业融资新模式

报告提出了要深化金融体制改革，鼓励金融创新，提高直接债务融资比重，这为企业进行债券融资提供了有力的支撑。随着金融市场的不断发展完善，债券融资也日臻成熟。但是，债券发行的限制性条件较多，并且筹资额度有限。

2.融资租赁

对于交通运输企业而言，公司相当比重的资金投入到了车辆的购买和维修上，而通过融资租赁，企业以租赁代替购买，节省了大量的车辆购买资金，加快了资金的周转速度，盘活了企业资金，为公路运输企业发展注入了新的活力。但是，以融资租赁方式获取的资金成本较高，并且固定的租金支付成为了公司较重的财务负担。

3.国家补助

交通运输行业提供的公路运输具有准公共产品的性质，对社会的发展和进步起着基础支撑和先导的作用，故其在发展的同时，不仅需要多元化的筹资机制，更需要国家有关政策的支持。国家财政也应该加大对公路运输企业的补贴，如燃油税补贴或车辆购置补贴等；或直接通过财政拨款，加强与公路交通运输企业在项目开发等方面的合作；或可以通过税收减免或递延等方式间接为企业发展提供资金支持。

二、公路运输企业筹融资新模式——班线融资

传统的融资方式，已经得到了社会的普遍认可，并且已经成为我国企业筹融资的主要模式。但是，随着经济的发展和国际国内形势的快速变化，原有的融资方式已经难以满足现在多元化的企业模式的需要，公司及金融企业应不断加强融资方式创新，为企业提供更多的融资方法和渠道。

对于公路运输企业而言，可以通过客运班线进行融资。客运班线融资是指公司以其依法获得的对客运线路的经营权为抵押，向金融机构借款来实现融资目的的筹资方式。2012年以来，由于中央及各级地方政府财政吃紧，很多投资项目难以获得政府资本金的支持，而信托贷款由于在定价、放款和风险控制等方面的高度灵活性而出现急增的情况。对于公路运输企业而言，可尝试以客运班线经营权为抵押进行信托贷款。信托贷款是指受托人接受委托人的资金委托，按照委托人指定的对象、用途、期限、金额与利率发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。由于信托公司在企业资信与资金管理方面相比银行具有明显优势，加强与信托公司的合作成为信托贷款的主流。就交通运输企业的班线融资而言，以单一信托产品为例设计的融资模式如下：

该融资模式的实质内容如下：

银行通过向符合条件的投资者发行非保本浮动收益型理财产品募集资金或采用银行资金、投资于券商设立的定向资产管理计划，该定向资产管理计划投资与包括债券、信托计划在内的固定收益类金融产品。

通过协议安排和银行指令，由证券公司将券商定向管理计划投资于##信托设立的《##公司财产（权利）收益权单一资金信托》，信托计划拟以所募集的信托资金向XX公路运输企业受让某一客运班线经营权，所融资金用于该客运班线的运营，信托期限##年，信托规模##亿元，项目总融资成本为##。

XX公司在融资时要以客运班线为抵押，同时提供连带责任抵押物担保。

在信托到期日，XX信托将专项资金监管账户中的资金支付信托到期本金##亿元及信托收益；##信托在清算信托后，向券商资产管理计划分配本金及信托收益，当银行收到券商资产管理计划投资本金及收益后，银行分配理财产品项下的投资者本金及收益，完成整体融资交易。

信托贷款不仅可以采用银证信三方合作的模式，也可以由信托公司通过集合理财产品来实现资金的融通，不管具体的应用哪种方式，以客运班线进行的融资的模式是可行的。但是，目前信托贷款的融资成本较高，企业在进行选择的时候需持谨慎态度。

三、结束语

本文就公路企业传统的融资渠道贷款、企业自筹和国家补助进行简要分析后，提出新形势下公路运输企业融资新模式——班线融资。通过银证信三方合作的融资模式来例证说明了班线融资的可行性。

参考文献

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（编辑：唐荣波）

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